Adviesbureau Burnt Oak: ‘Bezig met een overname? Kijk goed naar de IT-systemen’

Ook 2018 belooft weer een goed jaar voor fusies & overnames te worden. Er is veel kapitaal beschikbaar. De drang van bedrijven om te innoveren of uit te breiden is groot. Marktontwikkelingen maken dat bedrijven en venture capital (VC) grote kansen zien om goed rendement te halen of bestaande posities strategisch te versterken. Maar cruciaal bij dit soort investeringen: de kwaliteit van de IT-systemen van de overnamekandidaat.

De acquisitie van technologie is de nummer 1-drijfveer voor fusies & overnames. Nog belangrijker dan de uitbreiding van klantenbestanden in bestaande markten of het toevoegen van producten of diensten. Het verwerven van talent stijgt als een motief voor M&A-strategieën. Digitale strategie is in toenemende mate de drijvende kracht achter fusies en overnames. Technologie verwerven gecombineerd met een digitale strategie zorgde voor ongeveer een derde van alle deals die worden nagestreefd, blijkt uit het rapport ‘The state of the deal. M&A Trends 2018’ van Deloitte.

Het merendeel van de fusies en overnames is traditioneel rendement-gedreven. Dat brengt met zich mee dat de focus ligt op de financiële kant van de zaak en op de manier waarop de omzet tot stand komt: hoe ziet de Winst- & Verliesrekening eruit? Wat is de cashflow nu en in de toekomst? Welke contracten zijn er met wie? Wat laat de balans zien aan assets en verplichtingen?

IT als dealbreaker

De meeste Due Diligence-onderzoeken spitsen zich dan ook toe op de cijfers, contracten en financiële risico’s. Analyse van de IT komt later wel – of helemaal niet. Dit introduceert onvoorziene risico’s in het toch al gevoelige fusie- of overnameproces. Aan het einde van de rit of zelfs na de bezegeling van de transactie kan IT roet in het eten gooien als blijkt dat de IT-systemen van beide partijen niet op elkaar aansluiten of alleen tegen hoge kosten te integreren zijn. Dit kan leiden tot een overnamesom die lager uitvalt dan voorzien of tot hoge kosten voor de overnemende partij om na afloop de IT op orde te krijgen. Vaak gaat dit ten koste van de verwachte commerciële resultaten en het rendement van fusies en overnames.

Vroegtijdige IT Assessment

Onderzoek wijst uit dat een professioneel uitgevoerd IT Assessment in een vroeg stadium – bij voorkeur tijdens de zoektocht naar fusie- of overnamekandidaten – leidt tot een shortlist van hogere kwaliteit, een beter inzicht in de risico’s van de fusie of overname, een beter gepland transactie­proces, resulterend in een hoger financieel resultaat en een snellere realisering van de synergetische effecten na de transactie. Wat zeggen de analisten? ‘Veel fusies voldoen niet aan de verwachtingen, omdat ze vastlopen op de integratie van de technologie en de operaties. Maar een goed geplande strategie voor IT-integratie kan fusies doen slagen’, stelt McKinsey in ‘Understanding the strategic value of IT in M&A’.

Ernst & Young stelt in ‘IT as a Driver of M&A success’: ’47 procent van onder­vraagde Private Equity (PE) managers zegt terugkijkend dat meer gedetailleerde IT Due diligence waarde-erosie had kunnen voorkomen. 38 procent van de bedrijven en 22 procent van de PE-respondenten zegt dat ze in hun benadering van transacties grote nadruk leggen op IT. 20 procent van de respondenten ziet IT als een van de meest uitdagende gebieden om af te handelen nadat de transactie is gedaan’. Conclusie van de onderzoekers: alle strategische initiatieven achter een transactie zijn afhankelijk van IT. Als ze maximale waarde willen bereiken, kunnen bedrijven IT niet langer negeren of alleen maar beschouwen als een back-office-functie.

IT is cruciaal voor een succesvolle integratie bij fusies en zij ondersteunt vele belangrijke integratieactiviteiten. Nochtans wordt zij vaak aangewezen als de hoofdoorzaak van mislukte fusies & overnames en desinvesteringsinspanningen als gevolg van een slechte integratie van de IT-platforms en -organisaties, van inefficiënte Due Diligence en het falen van IT om bedrijfssynergieën mogelijk te maken. Deze topics bieden echter ook aanzienlijke winstkansen.

IT Due Diligence

In de huidige digitale economie is IT vitaal. IT bepaalt de innovatiekracht, de handelingssnelheid en de efficiency van de onderneming. En dus ook haar waarde. De kwaliteit van de IT wordt niet alleen bepaald door de systemen zelf, maar ook door de manier waarop daarmee wordt omgegaan. Aspecten als IT governance, security en compliance zijn minstens zo belangrijk. Denk bijvoorbeeld aan de nieuwe Europese wetgeving op het gebied van persoonsgegevens. Het feit dat IT dwars door alle bedrijfsprocessen heen loopt, maakt het lastig IT als geïsoleerd fenomeen te beoordelen. IT Due Diligence is echt specialistenwerk en dient in nauwe samen­werking met de overige DD aspecten te worden uitgevoerd.

Veronachtzamen

De risico’s van geen of onvoldoende diepgaande IT Assessment in M&A’s kunnen zich op allerlei manieren materialiseren. Bijvoorbeeld in hoge herstelkosten als er tekortkomingen blijken te zijn op het gebied van security, disaster recovery of het onderhouden of vervangen van legacy systemen. Het licentiebeleid kan blijken tekort te schieten waardoor opeens extra licenties moeten worden afgenomen. Het ontvlechten van IT en de re-integratie in de nieuwe organisatie kan duur uitpakken. Dit leidt bovendien tot vertraging van de integratie, waardoor de ingeboekte business benefits pas later kunnen worden gerealiseerd. Een dergelijke vertraging kan zelfs tot verzwakking van de concurrentie­positie leiden.

Waar ligt de focus bij een IT Assessment?

  • IT maturity, stabiliteit, prestaties, kosten en tekortkomingen (gaps)
  • Afhankelijkheden en relaties tussen business en IT
  • Legacy applicaties
  • Licenties
  • Outsourcing-contracten
  • Contracten met hard- en software vendors
  • Contract-gerelateerde aansprakelijkheden en conflicten
  • Softwareontwikkeling en de maturity van software life cycle management
  • IT-gerelateerde innovatie
  • Security
  • Disaster Recovery
  • Compliance aan wet- en regelgeving
  • IT Staffing
  • IT-gerelateerde risico’s
  • Aanpak voor de ontvlechting en integratie na afsluiting van de transactie

De winstpunten van een goed IT Assessment:

  • Betere overnameprijs
  • Geen lijken uit de kast na de transactie
  • Goed inzicht in de risico’s en mogelijk­heid om risico’s achteraf te voorkomen
  • Identificatie van de mogelijkheden voor het optimaliseren van IT en het reduceren van kosten – bijvoorbeeld door een gecombineerd inkoopbeleid, betere licentievoorwaarden, uitbreiding of aanpassing van outsourcing contracten en optimalisatie van de IT organisaties
  • Identificatie van IT-gerelateerde synergieën en voordelen in samenhang met het toekomstige bedrijfsmodel
  • Effectiever M&A proces
  • Versnelling van de integratieprocessen na afsluiting van de transactie

M&A IT Assessment

Strategisch IT-adviesbureau Burnt Oak Partners biedt onafhankelijke professional services op het gebied van IT-out­sourcing en sourcing-strategie. In het verlengde hiervan verzorgt het bureau IT Assessments en IT Due Diligence in het kader van Fusies en Overnames. De door Burnt Oak ontwikkelde MAITA-aanpak (M&A IT Assessment) draagt bij aan een succesvolle fusie of overname door middel van vroegtijdige IT Assessments en specifiek Due Diligence onderzoek naar de IT van de over te nemen partij of die van de beide fusiepartners. Een en ander in nauwe samenwerking met de betrokken business specialisten en financiële en juridische experts. Daarnaast helpt het adviesbureau overnamekandidaten in de IT-markt te selecteren en te valideren. Burnt Oak stelt zich op als trusted IT advisor voor kopende en verkopende partijen, M&A adviseurs en Private Equity firms.
Een voorbeeld van de betrokkenheid van Burnt Oak Partners bij M&A trajecten is de in opdracht van Toyota Material Handling Europe (TMHE) uitgevoerde IT Due Diligence als onderdeel van het overnamebod door Toyota Industries op Vanderlande Industries. Belangrijk onderdeel van het onderzoek betrof de kwaliteit en toekomstbestendigheid van de door Vanderlande intern ontwikkelde automatiseringstools en software. De overname geldt als een van de meest succesvolle overnames in Nederland van de laatste tijd.

Peter Overakker is partner bij Burnt Oak Partners Benelux

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.